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激情、熱鬧過后，一切又將回歸平靜。作為一場舉世矚目的全球盛會，北京奧運會將對中國經(jīng)濟造成多大影響，多方觀點對此已交鋒多日。中國“后奧運經(jīng)濟”將怎么走？樂觀者言之鑿鑿，悲觀者論調(diào)戚戚。不過眼下看來，主流的觀點更傾向于“奧運對中國經(jīng)濟影響甚微”。根據(jù)以往歷屆奧運會的情況來看，國家越小、主辦城市經(jīng)濟占全國經(jīng)濟總量的比重越大，奧運會后的“低谷效應(yīng)”越明顯，反之則越輕。據(jù)此，主流觀點認為，北京經(jīng)濟占中國GDP總量的比重很小，因此北京奧運會對中國經(jīng)濟的抬升作用不像另外一些國家那樣明顯，同樣“后奧運經(jīng)濟”的沖擊力也非常有限。
雖然“奧運影響甚微論”占據(jù)了主導(dǎo)，但這并不代表奧運會對經(jīng)濟的影響可以忽略。奧運會注定是中國經(jīng)濟生活中無法逃避的話題，因為它正在以另外一種形式影響著中國經(jīng)濟。
如今，奧運會已經(jīng)落下帷幕，有觀點指出中央將出臺針對資源價格、稅收、信貸等方面的宏觀調(diào)控政策，對此業(yè)界專家怎么看？“后奧運經(jīng)濟”將怎么走？宏觀調(diào)控將如何取舍？本期圓桌將為您深入解讀。
中國經(jīng)濟的態(tài)勢
奧運會從哪些方面影響中國經(jīng)濟？隨著奧運會的結(jié)束，中國經(jīng)濟是否會有大的波動？
高偉：經(jīng)濟是基礎(chǔ)，但不是全部，有好多問題不是單純從經(jīng)濟角度考慮的。奧運會的成功舉辦，集中展現(xiàn)了改革開放30年的成果，體現(xiàn)了社會主義體制集中人力、物力、財力辦大事的優(yōu)勢，社會效應(yīng)明顯強于經(jīng)濟效應(yīng)。撇開經(jīng)濟效應(yīng)不說，通過舉辦奧運會，還能增強社會和諧、民族團結(jié)和自信�！昂汀弊之斚龋凹液腿f事興”，對于當前的中國這些都是需要的。
汪濤：奧運會對中國經(jīng)濟的影響有長期的也有短期的。從長期來看，奧運會對中國更多融入世界經(jīng)濟體系是有促進作用的，這個影響不可能在一個季度或者一年的經(jīng)濟增長速度上體現(xiàn)出來。從短期來看，跟奧運有關(guān)的固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等的絕對量是非常大的，但相對于整個中國的經(jīng)濟總量來說，這部分占比還是比較小的。跟過去幾十年舉辦奧運會的國家相比，我覺得最有可比性的就是美國，奧運會對北京本地的經(jīng)濟可能有一定的影響，但對整個中國經(jīng)濟影響是比較有限的，中國經(jīng)濟不會因為奧運有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的完工而放緩。還有一個短期的影響就是為了提高北京的空氣質(zhì)量關(guān)閉了周邊地區(qū)的工廠，其中涉及到北京周邊的一些城市，但這種影響是短期的，8月份影響可能會多一些。另外由于交通方面的控制，與奧運無關(guān)的大型活動的取消和延遲，大型商場銷售的正常運作受到影響，這可能會影響到8月份的銷售額，但這也是短期的，不影響中國的經(jīng)濟趨勢。
石小敏：由于本屆奧運會比較重視安保，這本身是可以理解的，但這也從一定意義上削弱了奧運會的消費性、娛樂性。奧運會帶給經(jīng)濟的影響現(xiàn)在總體上看來是負面的，由于北京是整個宏觀調(diào)控的中心，幾乎所有的決策都是在這里做出的，在一定程度上這些活動受到了奧運的影響，奧運會結(jié)束對經(jīng)濟應(yīng)該是個利好消息。
奧運會之前中國經(jīng)濟增長已經(jīng)出現(xiàn)放緩的趨勢，有觀點認為經(jīng)濟增長放緩的趨勢在奧運會之后會進一步加劇，您如何看待中國經(jīng)濟增長的趨勢？下半年經(jīng)濟GDP能否掉頭向上？
高偉：上半年GDP增長10.4%，比去年同期回落1.5個百分點，經(jīng)濟增長開始放緩。企業(yè)市場預(yù)期不樂觀，中小企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)所得稅收入大幅回落，1－5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長20.9%，比去年同期增速回落21.2個百分點。企業(yè)困難還抑制了就業(yè)，也影響了居民收入增長。股市低迷，居民財產(chǎn)性收入增速減緩甚至縮水，抑制了人們的消費預(yù)期，不利于擴大內(nèi)需。1－5月份貿(mào)易順差同比下降77億美元，對GDP增長沒有貢獻。從目前的運行狀況看，下半年GDP掉頭向上的難度較大。造成經(jīng)濟增長放緩的最主要原因是：一是經(jīng)濟增長具有周期性，不可能長期保持在高位運行，現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了放緩的現(xiàn)象，并且是剛開始，從經(jīng)濟周期看，其調(diào)整不可能在短期內(nèi)完成。二是我國對外需的依賴較高，現(xiàn)在全球經(jīng)濟增長放緩，外需對經(jīng)濟的拉動作用明顯減弱�！昂髪W運效應(yīng)”有影響，但很有限，因為我國經(jīng)濟總量大，舉辦奧運會不會改變我國經(jīng)濟的總體運行趨勢。
汪濤：奧運會之后中國經(jīng)濟增長會放緩，但跟奧運會的關(guān)系不大。中國經(jīng)濟放緩是跟全球經(jīng)濟增長放緩相關(guān)的，下半年不僅美國經(jīng)濟比第二季度相比要弱一些、包括歐元區(qū)和一些大的新興市場國家經(jīng)濟放緩也會加速。在這種情況下，中國的出口會減速，比上半年減速會更厲害一些。還有一個因素就是從去年底采取了一些宏觀調(diào)控的緊縮措施尤其是針對房地產(chǎn)行業(yè)的貸款從緊從嚴，上半年這些企業(yè)可能還感覺不到明顯的資金緊張，下半年這種情況會嚴重一些。其實，上半年房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資并不是很慢，1到6月份平均增長在35%，下半年可能會放緩，加上出口有關(guān)的放緩，下半年中國經(jīng)濟增長肯定會放緩的。
石小敏：下半年由于政策導(dǎo)致的經(jīng)濟緊縮和下降會有很大的改進，但是由于國際環(huán)境變化帶來的壓力有可能繼續(xù)增加。目前來看經(jīng)濟基本上能夠保持平穩(wěn)，但并不能判斷經(jīng)濟會回升，從國際市場和國內(nèi)各項政策調(diào)整的情況來看，經(jīng)濟肯定還要往下面走一點。我認為，中國經(jīng)濟如果能夠保持8％—9％的增長，中國經(jīng)濟在全球仍然是最好的。
CPI、PPI運行趨勢
自5月份起，CPI已經(jīng)連續(xù)三個月呈下降趨勢，奧運會是否會拉高CPI？下半年CPI是否依然能夠保持回落趨勢？7月份PPI達到10％的高位，有觀點預(yù)測PPI年內(nèi)將維持在高位，PPI的高位運行是否會給CPI帶來壓力？
高偉：舉辦奧運會能拉高北京等幾個舉辦城市的CPI，但這個城市的消費占全國消費的比重很小，對全國的CPI影響很有限�，F(xiàn)在原油、農(nóng)產(chǎn)品、煤炭、有色等大宗商品的期貨價格都在從高位回落，企業(yè)也采取了相應(yīng)的應(yīng)對措施，PPI對CPI的傳導(dǎo)作用在削弱，下半年CPI有持續(xù)回落的趨勢。
汪濤：我覺得過去一年多以來，中國CPI的增長主要是由于食品價格上漲所推動，而食品價格的上漲又有一些特殊因素。比如豬肉的價格上漲主要是由于2005年、2006年生產(chǎn)減少的原因，而蔬菜價格上漲也受雪災(zāi)的影響，這些因素隨著價格的提高，隨著生產(chǎn)的恢復(fù)已經(jīng)逐步趨于平穩(wěn)，這些資產(chǎn)價格目前來說至少已經(jīng)逐漸趨穩(wěn)，在這種情況下，它對CPI的貢獻就必然越來越小。這個勢頭在下半年還會持續(xù)，這一攬子的比重還是很大的，這些向下的因素的可能會抵消其他資產(chǎn)價格向上的趨勢。所以我認為，奧運會之后，CPI并不會被奧運會推高，增長應(yīng)該會繼續(xù)放緩。
再來看PPI，近幾個月PPI漲勢超過了CPI，這跟大宗商品價格上漲、能源價格上漲有直接關(guān)系。預(yù)計將來幾個月，PPI還會持續(xù)跟CPI分道揚鑣的趨勢，即維持在高位運行。至于PPI是否會傳導(dǎo)CPI，我覺得也不一定，因為這需要一個過程，現(xiàn)在PPI剛剛超過CPI一段時間，PPI轉(zhuǎn)移到CPI主要是通過制造業(yè)產(chǎn)品最終到耐用消費品價格傳導(dǎo)到CPI的。在中國，下游的消費品競爭是比較大的，過去很多年價格都有向下的壓力，最近價格才開始有上升，只有PPI持續(xù)上漲一段時間才有可能傳導(dǎo)到CPI。
石小敏：對于統(tǒng)計數(shù)字本身我覺得應(yīng)該值得好好討論，我們的統(tǒng)計手段和方法太跟不上形勢的發(fā)展了。舉例說，目前房價納入CPI的權(quán)重太小了，基本上只計房租，房屋銷售的物價基本上不在CPI里面，可是這兩年房價漲的非常快，而購房者并非全部是為了投資保值用的，70％以上還是自用的，這塊是實實在在影響到居民消費的，這塊應(yīng)該作為多大的權(quán)重計入進去，是應(yīng)該加以考慮的。
去年以來，對于CPI上漲的判斷主要是由食品價格拉動，因此國務(wù)院制定了全年4.8%的目標，把通脹看成是自己的事，而且?guī)缀跏鞘称返氖�，按照以往的觀點，這樣的決策也符合過去的經(jīng)驗，但實際情況并非如此，到今年二季度以后，全球經(jīng)濟因素對國內(nèi)重大因素的拉動極其明顯，由全球性通脹造成的CPI上漲趨勢越來越明顯，而如果把房價計入CPI，食品所占比重又會下降。總之，我認為計量手段比目前的預(yù)測更應(yīng)值得關(guān)注。
宏觀調(diào)控的重心
有觀點分析，奧運之后可能會有多項宏觀調(diào)控措施出臺，尤其是針對資產(chǎn)價格的調(diào)整，您如何看？您認為當前宏觀調(diào)控的重心是什么？
高偉：要堅持從緊的貨幣政策，穩(wěn)定通脹預(yù)期，力爭將全年的CPI控制在7％以內(nèi)；適度放松財政政策，加大對低收入家庭的補貼，提高最低生活保障線，擴大內(nèi)需，防止外需持續(xù)下滑；拓寬中小企業(yè)的融資渠道，適度放寬針對中小企業(yè)信貸規(guī)模額度，加快債券市場的發(fā)展；維持匯率的穩(wěn)定，抑制熱錢的大進大出。
汪濤：最近兩天一直在談?wù)雠_2000億－3000億經(jīng)濟刺激方案，我覺得可能性不是非常大。在奧運會之前，中央政府就已經(jīng)將宏觀調(diào)控的任務(wù)做了一些調(diào)整，從“兩防”變成了“一保一控”，如果經(jīng)濟出現(xiàn)大幅下滑，政府會隨時刺激國內(nèi)需求的，這一點的意向非常清楚。從最近的一些措施來看，政府其實已經(jīng)開始在邊際問題上出手了。比如對紡織品出口退稅的調(diào)整，包括對震后重建增加預(yù)算，包括提高了商業(yè)銀行的信貸額度，只不過這些措施不是一起發(fā)布的，幅度也沒有那么大。我覺得以后可能會有更多的措施出臺，包括提高個人所得稅的起征點。不過這些也正是中國經(jīng)濟體制改革的一部分，并不是中國就要借這些來刺激經(jīng)濟的增長。只有在經(jīng)濟滑坡比較大的時候，政府才會出臺比較大的經(jīng)濟刺激方案。目前來說，經(jīng)濟增長還在10％以上，對通脹的擔(dān)心仍然存在，因此政府一下子出臺財政或貨幣政策方面完全放松的措施可能性是非常小的。
從中期來看，政府一直在倡導(dǎo)平衡發(fā)展的和諧社會，一直要把資源價格理順，這是一個中期目標，但由于最近一段時間通脹水平比較高，理順資源價格的進程有所延遲，一旦通脹的壓力下來，政府會繼續(xù)沿著這個方向走。
石小敏：目前，宏觀調(diào)控不是把防止通貨膨脹做作第一任務(wù)而是要保經(jīng)濟增長，我認為這個調(diào)整是向著正確方向走的�？傮w上來說，經(jīng)濟可能還會向下，但只要政策對路，應(yīng)該沒有大的擔(dān)憂，反而泡沫退下來以后，更務(wù)實了，這未必不是一件好事。
中央目前正在擴大內(nèi)需，這項政策是很有必要的，但如果真正擴大內(nèi)需，需要有一些改革措施。比如城鄉(xiāng)一體化的社會保障體系的建立，比如在土地制度上的改革等等。這些改革需要有一個穩(wěn)步推進的綜合配套的措施。比如現(xiàn)在油價還要調(diào)，但在調(diào)的過程中可以考慮把過橋過路收費取消，把養(yǎng)路費壓低，這些東西要配套。2003年以后，政府采取比較大的措施就是給農(nóng)民減稅，這對穩(wěn)定農(nóng)民、穩(wěn)定社會消費水平起了很大作用，但這些還遠遠不夠。
貨幣政策的取舍
從近期公布的數(shù)據(jù)來看，目前通脹形勢有所緩解，而緊縮的貨幣政策已經(jīng)使得部分企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈斷裂的現(xiàn)象，在此背景下，貨幣政策將會如何取舍？
高偉：連續(xù)的緊縮貨幣政策，使中小企業(yè)的資金短缺，融資十分困難。再加上人民幣升值，出口困難，以出口為主的勞動密集型企業(yè)大量停產(chǎn)和關(guān)閉，不利于增加就業(yè)，長此以往，國民經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)將失去活力�，F(xiàn)在急需改善融資環(huán)境，堅持從緊的貨幣政策的同時，需放寬信貸規(guī)模，加大對中小企業(yè)的扶持，為中小企業(yè)提供融資優(yōu)惠政策，比如貸款擔(dān)保和貼息等。
汪濤：目前貨幣政策已經(jīng)稍微有所改變，從年初我們就不看好14％的貸款增速，即新增貸款與去年相比維持不變。雖然今年經(jīng)濟放緩，但今年的通脹要高于去年，名義GDP的增長很可能要高于去年，在這種情況下，完全維持貸款新增額度不變是不現(xiàn)實的，這樣的貨幣政策是非常緊的。我認為貨幣政策可能會稍有放松，這個稍有放松主要指的是信貸額度的擴大，并不覺得它會降息或降低存款準備金，這個不是非常有效的控制貨幣的措施。
奧運之后，人民幣升值的方式和速度是否會出現(xiàn)變化？
高偉：近年來，美元雖然不斷貶值，但并沒有削弱其作為主要外匯儲備的地位，到2007年年底在世界儲備中美元的份額仍占60%以上，10－20年之內(nèi)，美元仍然是國際貿(mào)易中最主要的世界貨幣�？赡茴A(yù)見，短期內(nèi)人民幣升值的速度受美元的影響會比較大。美元升值將減緩人民幣升值的速度。
汪濤：下半年人民幣對美元的升值速度會趨緩，會維持在平穩(wěn)緩慢的升值趨勢。第一季度人民幣對美元升值速度非�？�，一方面是因為當時美元大幅貶值，給人民幣升值提供了調(diào)整的空間，當時央行有關(guān)人民幣升值有助于抑制通脹也得到了廣泛的支持。進入下半年美元已經(jīng)開始趨穩(wěn)，另外出口的增速放緩，從出口的角度考慮可能會反對人民幣過快升值，同時整個外部環(huán)境不是特別明朗，在這種情況下，中央政府不會讓人民幣大幅升值。在有效匯率上，人民幣還有升值空間，但對美元將逐漸趨穩(wěn)。
熱錢問題是一個讓監(jiān)管層頭疼的問題，近期有一種說法認為熱錢流向放緩甚至出現(xiàn)外逃的跡象，您認為熱錢流入的趨勢是否將會發(fā)生改變？
高偉：股市和房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，美元反彈放緩了人民幣升值的速度，這些都打擊了投資者的預(yù)期和耐心，有可能刺激資本外流的沖動。雖然我國外匯儲備充足，但也需要引起警惕，因為金融風(fēng)險的釋放有放大效應(yīng)，一個不起眼的問題也有釀成金融危機的可能性，要提前制定應(yīng)對不利局面的預(yù)案，政策制定要有前瞻性，不能等問題暴露出來再被動地應(yīng)對。
汪濤：從目前我們掌握的數(shù)據(jù)來說，并沒有看到資金有外流的跡象。以后是否會有資本流出或者流入的減少，我覺得很有可能，因為中國有1.8萬億美元以上的儲備，中國政府正在積極鼓勵資本的流出，如果真的有資本外流的跡象出現(xiàn)也并不見得是政府不愿意看到的事情。
石小敏：我覺得目前政府無法管住熱錢進出的管道，熱錢進出會是一個常態(tài)。近半個月以來，美元相對于人民幣在升值，跟石油價格大幅下滑也是有關(guān)系的，這都是正常的。但目前美國的經(jīng)濟并沒有見底，因此熱錢還是會回來的。如果想管住熱錢可能是一個假命題，從中期來看，只要中國的宏觀政策向正確的方向走，中國經(jīng)濟依然是全球的亮點，投資機會還是在中國，熱錢是會留在中國的。(記者 唐真龍 鄒靚)
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